Česká koruna zůstává ve vyčkávacím módu

EUR/CZK

Jak jsme očekávali, zůstává česká koruna ve vyčkávacím módu a drží se v pásmu EUR/CZK 24,60 – 24,70. Shora je podpírána Českou národní bankou, která je v ochotna a připravena intervenovat proti oslabením, dolů ji nepouští výhled na méně agresivní růst sazeb a nejistota ohledně války na Ukrajině a dodávek energetických surovin do Evropy. Z Česka navíc v uplynulých dnech nedorazila žádná významná ekonomická data a jedinou potenciálně kurzotvornou událostí tak byla mediální vyjádření centrálních bankéřů. Trh patrně nejvíce zajímal názor nastávajícího guvernéra Aleše Michla, který poskytl poměrně obsáhlý rozhovor. Jednoznačný impulz jedním ani druhým směrem z něj ovšem trh pravděpodobně nevyčetl. Pan Michl sice na jednu stranu nerozporoval nutnost bojovat proti inflaci, zároveň ovšem nenaznačil ani ochotu pokračovat v dosavadním kurzu ČNB, která strmě zvyšovala sazby. Diplomaticky se vyjádřil i o probíhajících devizových intervencích. O něco konkrétnější byl jeho kolega z bankovní rady Holub, který údajně považuje očekávání na růst základní sazby na úroveň 6,50  % po červnovém zasedání za realistická. Ani v nejbližších dnech není v kalendáři mnoho důvodů pro větší korunové výkyvy a předpokládáme tak pokračování v dosavadním stagnačním trendu.

EUR/USD

Euro nám vytrvale dává za pravdu a vrací se na námi očekáváné úrovně. Po úspěšném předchozím týdnu se mu vydařil i ten uplynulý, když si proti dolaru připsalo zhruba 1,9 % a dostalo se až do okolí EUR/USD 1,075. K silnějším hodnotám euro pohánějí narůstající sázky na zvyšování sazeb ECB, zatímco z USA naopak zazněla od představitelů Fedu spíše umírněná rétorika. Trh se navíc zdá být čím dál méně vyplašený z klopýtání ekonomiky Číny i z hrozby další eskalace geopolitického konfliktu mezi Západem a Ruskem, což způsobuje odliv kapitálu z bezpečí amerického dolaru. Mnoho dalšího prostoru pro posilování evropské měny již ovšem nevidíme, za maximum možného aktuálně považujeme EUR/USD 1,100, ovšem ani na tuto metu se euro podle nás jen tak nevrátí.