EUR/CZK bez větších pohybů, euro na USD posiluje na 3letá maxima

EUR/CZK

Koruna vůči euru v uplynulém týdnu nepatrně posilovala: z úvodních EUR/CZK 24,816 uzavřela týden na EUR/CZK 24,822. V prvních dnech tohoto týdne zisky mírně rozšířila a nyní se obchoduje na úrovni 24,779.

Minulý týden byl poměrně chudý na tuzemská makrodata, což koresponduje s tím, že se koruna přiliš nehýbala. Situace kolem Iránu nepřerostla v globální eskalaci averze k riziku a tuzemská měna se tak vyhnula ztrátám. Zároveň ani zasedání americké centrální banky nepřineslo zásadnější překvapení.

Tento týden zasedá Česká národní banka, která s nejvyšší pravděpodobností ponechá úroky beze změny. Centrální banka již prakticky vyčerpala svůj manévrovací prostor – sazby se nacházejí poblíž svých neutrálních úrovní, které ani nebrzdí ani nepopohánějí ekonomiku. Pro stabilitu sazeb hovoří i květnová inflační čísla nebo stále rychlý růst reálných mezd.

 

EUR/USD

Na páru s dolarem euro minulý týden oslabovalo. Oslabilo z 1,1549 EUR/USD 1,1523, což odpovídá oslabení o 0,2 procenta. V průběhu tohoto týdne již ovšem posiluje. Aktuálně se nachází na úrovni 1,1626 – nesilnější od října 2021. Důvodem pro zpevnění jednotné evropské měny je ústup averze k riziku v souvislosti s deeskalací napětí v Iránu.

Stále vidíme, že dolar neplní svou typickou roli bezpečného přístavu. V minulém týdnu, kdy nebylo jasné, jestli se geopolitická situace vyvine, posílil dolar pouze kosmeticky. Standardně bychom viděli mnohem citelnější nárůst kurzu americké měny. To, že se tak nedělo, odráží přetrvávající nedůvěru investorů vůči Trumpově administrativě.

Zasedání Fedu ukázalo, že centrální bankéři nejsou jednotní – část si přeje důraznější uvolnění měnové politiky, zatímco část preferuje pouze jedno nebo žádné snížení. Trh nyní v tuto chvíli sází na dvojnásobné snížení do konce letošního roku. Kroky americké centrální banky budou záležet na nově příchozích makrodatech. Již v pátek vyjde ostře sledované Core PCE za květen, tedy preferovaný inflační ukazatel Fedu. To by mělo vzrůst na 2,6 % y-y z dubnových 2,5 % y-y.