Měnový výhled 1. 9. 2026

EUR/CZK

Koruna si vůči euru v uplynulém týdnu polepšila a posílila pod hranici 24,10 EUR/CZK. Tento týden mírně oslabila na 24,163. Na silnější úrovni než na 24,1 přitom česká měna naposledy byla v roce 2023.

Hlavním tahounem zisků koruny přitom nebylo domácí dění, ale vývoj na hlavním měnovém páru (EUR/USD) – ze slabšího dolaru profitovala ze středoevropských měn zejména česká koruna. Domácí zprávy naopak vyznívají smíšeně: navržený státní rozpočet je znatelně horší, než se čekalo, a čtvrteční jestřábí vyznění Jackson Hole poslalo korunu krátce zpět k 24,15 EUR/CZK.

Tento týden bude na domácí data bohatší. Korunu ovlivní především výsledky mezd za 2. čtvrtletí a výsledek srpnové inflace, na globální scéně se pozornost zaměří na evropskou inflaci, srpnové indexy ISM v USA, a především na páteční americká data z trhu práce.

EUR/USD

Na páru s dolarem euro minulý týden oslabovalo. Dolar v průběhu týdne mírně posílil z pondělních 1,167 EUR/USD k hladině 1,159 EUR/USD, přičemž obchodování bylo utlumené – trh vyčkával na páteční projev šéfa Fedu Kevina Warshe na sympoziu v Jackson Hole.

Ten nezklamal jestřáby: Warsh zdůraznil, že Fed si musí být jistý, že jádrová inflace jasně a dostatečně rychle směřuje ke 2% cíli, v opačném případě před sebou má Fed stále hodně práce.

Zvýšení sazeb Warsh přímo nesignalizoval, naznačil však, že by mohlo být opodstatněné, pokud proces dezinflace nezrychlí. Dolar po jeho komentářích znatelně posílil a výnosy amerických dluhopisů vzrostly.

Warshův tón podpořila i data. Preferovaný inflační ukazatel Fedu, cenový index PCE, v červenci vzrostl o 0,2 % meziměsíčně a 3,7 % meziročně. Vyšel tak mírně nad tržním konsenzem. V jádrovém vyjádření dosáhl 3,3 % meziročně. Inflace se tak drží výrazně nad cílem. Zásadním číslem tohoto týdne budou páteční data z trhu práce.