Měnový výhled 16. 07. 2026

EUR/CZK

Koruna se vůči euru v uplynulém týdnu držela v lehké defenzivě a z úrovní 24,17 se posunula k hranici 24,27 EUR/CZK. V úvodu týdne pak opět posílila na 24,2. Obchodování je stále poznamenáno prázdninovým režimem s nízkými objemy a volatilitou, korunou tak hýbalo především domácí dění.

Hlavní zprávou minulého týdne byla červnová inflace. Spotřebitelské ceny v červnu meziročně vzrostly o 1,5 %, meziroční inflace tak výrazně zpomalila z květnových 2,1 % a skončila hluboko pod odhady trhu i prognózou ČNB.

Ke zmírnění inflace významně přispěl pokles cen pohonných hmot a zlevňování potravin. Na druhou stranu nelze vyloženě říct, že ČNB již nebude zvyšovat sazby, jelikož si bankéři všímají přetrvávající inflace v sektoru služeb.

EUR/USD

Na páru s dolarem euro v minulém týdnu zůstávalo pod mírným prodejním tlakem, kterému pomáhaly vyšší ceny ropy a napětí na Blízkém východě. V úterý ale přišel zlom. Euro posílilo vůči dolaru po zprávě o překvapivém poklesu inflace v USA. Euro si za poslední dvě seance připsalo zhruba 0,8 % a ve středu vystoupalo na 1,1470 EUR/USD.

Spotřebitelské ceny v USA se v červnu zvýšily o 3,5 %, inflace tak klesla z tříletého maxima 4,2 %, na které se vyšplhala v květnu, a pokles byl výraznější, než se očekávalo, zejména díky zlevnění benzinu. Trh přitom čekal 3,8 %.

Za očekáváním zaostala i jádrová inflace, kterou přibrzdily ceny imputovaného nájemného. Trh v reakci výrazně přehodnotil očekávání ohledně Fedu: pravděpodobnost červencového zvýšení sazeb spadla na 12 % ze 42 % den předtím, do konce roku je ale hike stále plně zaceněn.

Pozornost se upínala i na nového šéfa Fedu Kevina Warshe, který tento týden poprvé vystoupil před Kongresem. Svou jestřábí pověst potvrdil – uvedl, že pokles inflace neznamená, že Fed splnil svou misi, a slíbil udržení inflace pod kontrolou.