Měnový výhled 01. 07. 2026

EUR/CZK

Koruna vůči euru v uplynulém týdnu oslabila o 0,4 %: z úvodních EUR/CZK 24,177 uzavřela týden na EUR/CZK 24,263. Na samém začátku týdne ale malou část ztrát umazala a nyní se obchoduje na 24,259. Na globální makro úrovni zatím chybějí významnější zprávy a korunu tak ovlivňovalo zejména domácí dění.

Minulý týden vyšlo zpřesněné HDP za 1Q, které potvrdilo původní odhad tempa růstu 2,2 %. Ve srovnání se zeměmi eurozóny si tak Česká republika udržuje poměrně slušné tempo růstu.

Tento týden investory potěšilo výrobní PMI, které vyšlo na úrovni 53,9 a překonalo tak odhady 52. To ukazuje, že tuzemská výroba je v pásmu expanze a vysílá relativně povzbudivé signály o budoucím směřování české ekonomiky.

 

EUR/USD

Na páru s dolarem euro minulý oslabovalo. EUR/USD oslabil z 1,1429 na 1,1384, tedy asi o 0,8 %. Na začátku týdne euro zůstává vůči dolaru prakticky beze změny.

Minulý týden vyšel v USA preferovaný inflační ukazatel Fedu Core PCE. Podle něj rostly ceny v květnu tempem 0,4 % meziměsíčně a 3,4 % ročně, což korespondovalo s odhady analytiků. Objednávky zboží trvalé spotřeby rostly tempem 1,3 % a vyšly tak nad odhady 0,6 %. Jinými slovy v USA vycházejí solidní makročísla, která potvrzují, že se ekonomika nachází v dobré kondici.

Jinak celkově vidíme trendy, které vedou k ústupu tzv. debasement trade. Ten souvisel s obavami, že politická rozhodnutí prezidenta Trumpa vedou ke znehodnocování dolaru. Nyní americký Nejvyšší soud ukázal, že Trump nemá pravomoci odvolávat představitele Fedu. Trh si také všímá, že nový šéf banky Kevin Warsh zaujímá poměrně jestřábí postoje.

Z tohoto důvodu dolar umazává ztráty proti euru z posledního roku. Ty nebyly drivované kondicí americké ekonomiky, ale spíše nervozitou investorů z politického rizika v USA.