Koruna uplynulý týden zahajovala i zakončila shodně
EUR/CZK
Koruna uplynulý týden zahajovala i zakončila shodně poblíž EUR/CZK 25,20. Vzhledem k totální absenci jakýchkoliv domácích kurzotvorných informací to ostatně ani není velké překvapení. Koruna podle nás přesto zůstává pod tlakem a její kurz je aktuálně slabší, než by odpovídalo ekonomickým fundamentům české ekonomiky. Škodí jí totiž nervozita ohledně nadcházejících amerických voleb a hlavně pak rostoucí šance Donalda Trumpa na zvolení. Podle dostupných vyjádření představuje totiž Trump v Bílém domě velké riziko pro Evropu i Českou republiku. Otevřeně hovoří o záměru zavádět plošná cla na dovoz zahraničních výrobků do USA, což by mohlo výrazně narušit exportní výkonnost Německa, na které je úzce navázaný i český průmysl. Shovívavě se navíc vyjadřuje k Rusku a jeho invazi na sousední Ukrajinu, odmítá další pomoc napadené zemi a není tedy zřejmé, zda by ji nebyl ochoten obětovat, což by bylo v příkrém rozporu s pozicí Evropské unie. Tento proti-korunový tlak bude patrně pokračovat i v příštích týdnech, přičemž jakýkoliv nárůst Trumpových preferencí bude znamenat oslabení koruny. Z tuzemska se dočkáme „pouze“ výsledků říjnového konjunkturálního průzkumu z dílny Českého statistického úřadu, které ovšem na kurz obvykle nemají hmatatelný vliv. Zajímavější by mohlo být zveřejnění dat o vývoji českého HDP v letošním třetím kvartále, ke kterému ovšem dojde teprve ve středu příštího týdne. Do té doby koruna zůstane ve vleku zahraničních, hlavně pak amerických, událostí.
EUR/USD
Evropská měna dál ztrácí půdu pod nohama, když za posledních sedm dní vůči dolaru oslabila z úvodních EUR/USD 1,088 ke dnešním EUR/USD 1,078, tedy o zhruba 1 procento. Z evropských reálií na tom mohla mít svůj podíl mírně slabší zářijová evropská inflace, kterou statistici ve zpřesněném odhadu snížili z původně udávaných 1,8 na 1,7 % meziročně. Ve stejném duchu pak vyznělo i pravidelné měnověpolitické zasedání Evropské centrální banky, která v souladu s očekáváním snížila základní úrokovou sazbu o 0,25 procentního bodu a tento krok doprovodila poměrně holubičí rétorikou. Naopak z USA dorazila relativně robustní data z maloobchodního sektoru a také trhu práce. Ani jedno ovšem podle nás nebylo hlavním hybatele kurzu eurodolaru. Tím byly hlavně rostoucí šance Donalda Trumpa na zvolení americkým prezidentem a hrozba, kterou tato možnost představuje pro evropskou ekonomiku. Ačkoliv i v příštích dnech nabízí kalendář několik potenciálně zajímavých makroekonomických událostí, trh je podle nás nyní bude brát spíše na lehkou váhu a jeho pozornost bude upřena právě na blížící se volby. Ty ohrožují i naši stávající prognózu, která počítala s postupným posilováním eura, nicméně Trumpova konfrontační rétorika a rostoucí preference vrhají na věc zcela odlišné světlo. Pokud by k jeho vítězství nakonec skutečně došlo, dostalo by se euro pravděpodobně naopak pod výrazný tlak a myslitelná by byla i hranice EUR/USD 1,05.